原创《中期何去何》：这篇中期论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
过去一个多月的时间,A股投资者遭遇了进入6月份后,上证指数重回震荡,创业板指跌深反弹,2017年已经过去近半,下半年何去何从?三个问题需要思考.
第一,大势怎么走?
回答这个问题,需要清楚影响市场的主要矛盾是什么.我们认为,金融监管是影响今年A股市场的主要矛盾.金融强监管的目的是金融防风险和金融去杠杆,目的达到了,监管才会放松.当前虽然已经取得了初步的成果,如银行同业存单净发行量已经明显收缩,但中期看,仍然是任重道远.在这样的背景下,只要不危及到实体经济,货币政策也难言放松,利率已经出现了上升的苗头.所以,中期看,仍然是存量博弈,上有顶（3300点）下有底（3000点）的震荡格局难以打破.短期看,随机游走的同时,也受一些次要矛盾的影响,上周美加息、缩表造成了一定的制约,本周冲击MSCI成功,也会在一定程度上带动情绪面提升.
第二,风格能否切换?
为什么要考虑这个问题?因为是存量博弈,必然会厚此薄彼,近期创业板也确实相对强势.从定量的角度看,创业板当前估值仍在50倍以上,可以系统性配置的时点仍未到来.从定性的角度看,创业板近期的反弹有超跌的原因,也有监管趋缓的原因,比如IPO批文数量就有了明显的减少,但这只是缓兵期.所以,中期看,风格仍然难以系统性的切换,但不排除有些个股走出相对独立的行情,比如今年苹果产业链上的一些电子股走得就不错.这类标的有两个特点：有真实的业绩贡献,估值也基本都在30倍以下.
第三,消費白马股行情如何演绎?
既然判断风格难以系统性切换,那么下一个需要思考的问题,就是本轮消费白马股的行情将如何演绎.本轮资金向消费白马股集中,是包括强监管政策在内的整个市场环境推动的,判断本轮消费白马股的行情是终结还是继续,既要看整体的市场环境,也要看其自身的估值情况.第一个维度,我们已经讨论过了,监管仍在途中.第二个维度,当前我们认为PEG是一个比较恰当的考量,权衡了估值和增长.我们粗浅认为,对于资产相对重一点的行业,比如汽车、家电,PEG处于1以内至少是合理的；对于资产相对轻一点的行业,比如白酒、医药,PEG处于2以内至少是合理的.可以看出,绝大部分标的仍然处于合理的估值区间,有些甚至仍然存在一定程度上的低估.所以,上半年消费白马股虽然都已经积累了较大的涨幅,但也仍然只是从低估回归到合理.牛市里,估值合理不是卖出的理由（消费白马股俨然正在演绎一轮结构性的牛市）,虽然收益风险比有所下降,但却远未到散场时.
中期论文参考资料：
结论：中期何去何为大学硕士与本科中期毕业论文开题报告范文和相关优秀学术职称论文参考文献资料下载，关于免费教你怎么写中期地图方面论文范文。
