原创《基于产业演进视角影视传媒企业并购目标选择分析》：本论文为免费优秀的关于企业并*范文资料，可用于相关论文写作参考。
摘 要：近年来,影视传媒行业并购频繁已引起学术界关注.然而,现有的文献主要集中于企业并购价值评估和并购绩效,对企业并购目标选择较少涉及.并购作为企业通过获取外部资源谋求发展的战略,在产业演进不同阶段表现出不同的特征.立足产业演进视角,发现我国影视传媒行业已进入集聚化阶段；以华谊兄弟为研究对象,发现在初创期,企业通过横向并购竞争对手扩大市场份额；在规模化阶段,企业通过发挥协同效应来提升竞争力同时并购产业链前向的企业来拓展销售渠道.
关键词：产业演进理论；并购目标选择； 华谊兄弟
中图分类号：F27文献标识码：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2017.26.030
1引言
学术界还未对影视传媒行业明确地定义,因此本文借鉴王蔷（2014）对影视传媒行业的分析报告,将影视传媒行业定义为涵盖编剧、导演、制作到市场推广、院线发行等基本完整的传媒体系,其中电影、电视剧为企业主营业务收入来源.近年来,影视传媒行业演进不断向纵深发展,一方面行业内上市公司数量逐渐增多、另一方面行业发生了大量的企业并购.在产业演进的不同阶段,并购目标表现出不同的特征,目标企业从原来单一的影视传媒行业涉及游戏、旅游、音乐和投资等多个行业,因此,基于产业演进视角研究并购目标选择对我国影视传媒行业发展具有重要意义.
华谊兄弟作为国内第一家在深证创业板上市的民营影视传媒企业,从2009年10月上市至2017年6月,共发生了10起并购,并购目标涵盖影视、游戏等多个领域.回顾这几年的并购过程,有很多值得进一步思考的话题：影视传媒行业发展到哪个演进阶段?在产业的不同演进阶段,华谊兄弟发生了几起并购?发生的并购事件中,华谊兄弟的并购动因是什么?华谊兄弟是如何選择并购目标的?本文以华谊兄弟为研究对象,从产业演进视角剖析在不同阶段企业具有的并购动机以及会选择什么样的目标企业进行并购.本文的研究结论扩展了产业演进理论在影视传媒行业并购领域的研究范畴,有助于影视传媒行业的进一步发展.
2科尔尼产业演进理论
产业演进理论最初来源于RaymondVernon（1966）提出的产品生命周期理论,他认为产品需要经过开发、成熟和标准化三个阶段.Gort和Klepper （1982）选取46种产品为研究对象,以产业中的生产商数量作为标准,将产品生命划分为五个不同阶段,从而建立了第一个产业生命周期模型G-K模型.
最先将产业演进和并购相结合的是Graeme K. Deans领导的科尼尔公司的管理专家们.他们对来自全球53个国家、25000家遍布24个主要行业的企业进行调查研究,分析它们在1988-2001年期间的并购活动,提出了著名的科尔尼产演进理论.他们通过大量实证研究发现在产业演进的不同阶段,并购所发生的可能性、并购的动机以及并购成功的概率是不同的,并据此构建了产业演进曲线,提出产业演进需要经历初创、规模化、集聚和平衡和联盟四个阶段.
2.1初创阶段
初创阶段是每个行业的起步阶段,企业通常刚刚成立或者刚开始研发新产品,因此市场处于完全分散的状态,产业集中度低.为了扩大市场份额,企业通常需要提高产品竞争力,或者通过兼并其他企业以扩大销售额.因此,第一批兼并者开始出现,并且通常采取横向并购的方式,以扩大市场份额.此时,企业的并购目标主要是同行业内的企业.
2.2规模化阶段
第二阶段是规模化阶段,行业内竞争企业数量达到最多.为了提高竞争力,产业领导者开始对企业进行整合.一方面,企业通过并购竞争对手扩大规模,获取核心资源,同时也会关注产生协同效应的相关行业；另一方面,企业还会关注如何减少生产成本和增加销售渠道,因此产业内开始出现纵向并购,企业会选择产业链前后的企业作为并购目标.在该阶段,产业集中度可能达到45%,并且并购数量显著增加.
2.3集聚阶段
第三阶段是集聚阶段,企业已经从单纯的扩大规模转向内部资源的有效整合,并购逐渐减少.企业开始关注于具有核心竞争力和增长潜力的部门,出售或者关闭其他附属部门.此时企业主要聚焦于提升盈利能力,并且通过关注市场的动态,掌握行业发展的最新趋势来整合资源.为了提升盈利能力,一方面企业会设法增加收入来源,提高投资收益；另一方面企业会关注其他市场前景良好的行业,因此行业内开始出现多元化并购并且企业会选择增长潜力大的企业作为并购目标.
2.4平衡和联盟
第四阶段是平衡和联盟,主要是指大企业间相互建立联盟关系.在该阶段,企业想获得持续的高增长已经十分困难,因此企业间会通过联盟共享资源,争取市场的统治地位.此时行业内不会出现频繁的并购,因此并购数量相比之前有显著下降,同时企业会更关注于自身的稳定发展和部门的管理.企业会培育具有发展潜力的部门,同时开始计划发展新的项目.
按照科尼尔产业演进曲线,不同的产业在不同的产业演进阶段会有不同的并购动机,而不同的并购动机会影响企业选择不同的并购目标,本文以企业并购目标选择为核心内容,科尼尔产业演进理论就是本文的重要理论基础.
3影视传媒行业产业演进进程
截止至2017年7月1日,我国共有135家影视传媒公司上市.鉴于上市公司数据的可获得性,剔除在香港和国外上市的公司,我国共发生82起以影视传媒公司作为主并方的并购事件,其中被并方主要涉及影视、游戏、传媒、旅游等多个行业.数据主要来源于清科数据库和各上市公司年报.
3.1初创阶段：1973年-2013年
1973年2月第一家影视传媒公司星美控股在香港上市,相隔20年后我国内地第一家影视传媒公司文化中国传播集团在香港上市.2009年10月30日,华谊兄弟作为第一家民营企业在深交所创业板上市,和第一家在香港主板上市的星美控股相隔36年之久.虽然我国影视传媒行业发展较晚,但是随着国家对文化产业的大力支持,近年来发展迅速.自2009年至2013年,我国共有17家影视传媒企业上市,行业规模在逐步扩大,但是企业较为分散,主要集中于北京、上海等地.2013年3月7日发生了第一起并购事件,浙江华策以1800万元收购海宁华凡星之影视文化100%的股权.同年共发生5起并购事件,其中华谊占据3起,并且并购目标主要集中于同行业的影视制作公司.因此,本文认为1973-2013年是我国影视传媒行业的初创阶段.在该阶段,一方面影视传媒企业逐渐兴起,市场规模在不断扩大,但是市场分布不均；另一方面在2013年开始出现以华谊兄弟为首的第一批兼并者,主要采取横向并购的方式,目标集中于行业内的影视制作公司.
企业并购论文参考资料：
结论：基于产业演进视角影视传媒企业并购目标选择分析为关于企业并购方面的论文题目、论文提纲、2017企业并购重大案例论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
