原创《中债收益率曲线趋于陡峭中债指数各有涨跌》：这是一篇与收益率曲线论文范文相关的免费优秀学术论文范文资料,为你的论文写作提供参考。
2016年2月,欧美经济体整体回暖,但短期内美联储加息的可能性不高.国内宏观经济继续低位运行,但同比通胀率回升至2%以上；进出口贸易额同比进一步下降,但贸易顺差降幅开始收窄.从债券市场来看,各券种债券收益率曲线普遍下行,且主 券券种收益率曲线短端下行幅度大,收益率曲线长端小幅上行,各债券收益率曲线趋向陡峭,中债—新综合指数各有涨跌.
宏观经济情况
（一）美国宏观经济整体持续回暖,加息预期小幅升高,短期加息可能性不高；欧元区经济复苏仍然疲软,货币宽松预期持续上升
美国2月新增非农就业人口24.2 万人,高于市场预期的19.5 万人,1 月数据从15.1 万人上修至17.2 万人；失业率维持4.9%不变,劳动参和率从62.7%上升至62.9%.2 月非农就业报告总体表现靓丽,劳动参和率也连续两个月上升.美国2 月制造业采购经理指数（PMI）为49.5%,好于预期,且连续两个月上涨.尽管如此,制造业PMI仍低于50%,表明制造业活动仍然继续收缩.美国2 月非制造业PMI 指数为53.4%,好于预期但不及前月的53.6%,自2015 年11 月以来呈现持续放缓态势.美国2 月I 制造业指数49.5%,高于预期的48.5%,亦高于1 月的48.2%； 2 月I 非制造业指数53.4%,就业指数低于荣枯线.综上所述,美国宏观经济整体持续回暖,加息预期小幅升高,但基础并不牢固,短期内加息可能性仍不高.
欧元区2 月CPI 同比萎缩0.2%,创12 个月新低,显著低于预期的0.0%,前值为增长0.3%.欧元区2 月核心CPI 下降至0.8%,同比初值增0.7%,创10 个月新低,预期0.9%,前值1%,且为去年9 月以来首次出现通缩,主要受能源价格大跌8.0%的影响.综上所述,由于欧元区经济复苏仍然疲软,进一步宽松的预期将持续上升.
(二)国内宏观经济持续低迷
1.居民消费价格指数（CPI）环比上升,同比涨幅略升
2016年2月份,CPI同比上涨2.3%（见图1）.其中,城市上涨2.3%,农村上涨2.2%；食品价格上涨7.3%,非食品价格上涨1.0%；消费品价格上涨2.6%,服务价格上涨1.8%.1—2月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨2.0%.
2月份,CPI环比上涨1.6%.其中,城市上涨1.6%,农村上涨1.6%；食品价格上涨6.7%,非食品价格上涨0.3%；消费品价格上涨2.2%,服务价格上涨0.5%.
2.工业生产者出厂价格指数（PPI）持续下降
2016年2月份,PPI环比下降0.3%,同比下降4.9%（见图2）.工业生产者购进价格环比下降0.5%,同比下降5.8%.
3.中国制造业PMI在临界点以下,略有下降
2016年2月份,中国制造业PMI为49.0%,低于上月0.4个百分点（见图3）.
4.进出口总值同比、环比增速均为负,但降幅开始收窄
海关总署公布的数据显示,2016年2月,我国进出口总值14340.12亿元人民币,同比下降15.70%（见图4）.其中,出口8217.55亿元,同比下降20.60%；进口6122.56亿元,同比下降8.00%；贸易顺差2094.99亿元,同比下降43.94%.
5.货币信贷市场情况
（1）人民币贷款增加7266亿元,外币贷款减少67亿美元.2月末,本外币贷款余额102.53万亿元,同比增长13.6%.月末人民币贷款余额97.19万亿元,同比增长14.7%,增速比上月末低0.6个百分点,比去年同期高0.4个百分点.当月人民币贷款增加7266亿元,同比少增2970亿元.2月末,本外币存款余额142.89万亿元,同比增长13.0%.月末人民币存款余额138.60万亿元,同比增长13.3%,增速比上月末和去年同期高0.8个和2.4个百分点.当月人民币存款增加8467亿元,同比多增9273亿元（见图5）.
（编辑注：去掉三个图例中的“（亿元）”,适当增加图例之间的距离,去掉左轴数字中的千分符”）
（2）广义货币增长13.3%,狭义货币增长17.4%.2月末,广义货币（M2）余额142.46万亿元,同比增长13.3%,增速比上月末低0.7个百分点,比去年同期高0.8个百分点；狭义货币（M1）余额39.25万亿元,同比增长17.4%,增速比上月末低1.2个百分点,比去年同期高11.8个百分点；流通中货币（M0）余额6.94万亿元,同比下降4.8%.当月净回笼 3105亿元.
6.货币政策工具操作情况
本月实现资金净投放150亿元.其中,央行在公开市场开展22次逆回购操作,合计投放资金18800亿元,逆回购到期回收资金合计18150亿元,国库 定存到期500亿元（见表1）.
货币市场运行情况
2月份,货币市场资金利率小幅下行.具体来看,银行间回购R01D品种平均利率较上月下降4个基点至2.01%,每日平均成交量13547.11亿元,环比下降23.14%；R07D品种平均利率较上月下降10个基点至2.55%,每日平均成交量1334.62亿元,环比下降19.41 %.
债券市场价格走势及特点
(一)债券收益率曲线普遍下行
2月份,各券种债券收益率曲线小幅变动.整体来看,各主要券种债券短端收益率曲线普遍出现下行,各券种长端收益率有涨有跌,各券种收益率曲线趋于更加陡峭.分券种来看,银行间固定利率国债、企业债（AAA）和中短期票据（AAA）各关键期限点（不含隔夜收益率）本月末较上月末平均下行5.93BP、7.46BP和8BP,政策金融债本月末较上月末平均略微上行0.14BP.
收益率曲线论文参考资料：
结论：中债收益率曲线趋于陡峭中债指数各有涨跌为关于本文可作为收益率曲线方面的大学硕士与本科毕业论文国债收益率2016论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
