原创《美国资产支持证券信息披露制度》：此文是一篇资产论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
摘 要：金融危机后,美国对资产支持证券（ABS）市场采取了一系列改革措施,尤其是进一步完善了其信息披露相关规则.这对我国优化ABS信息披露制度、提高市场透明度和运行效率具有借鉴意义.本文介绍了美国ABS信息披露制度框架,分析了其具体披露内容,最后总结了其对我国发展ABS的启示.
关键词：信息披露资产支持证券 MBS 基础资产
资产支持证券（ABS）最早于20世纪70年 端于美国,此后在金融全球化和脱媒化浪潮中逐步扩展到日本、欧洲等发达经济体,成为其主流的融资方式,在部分新兴市场国家也得到了快速发展.目前,美国ABS发行量约占全球市场的70%,市场规模最大,产品类型极其丰富,运作模式较为成熟,亦是其他国家发展ABS业务的榜样和标杆.
结合美国ABS发展历程不难发现,市场早期的繁荣发展离不开监管当局的大力支持和推动,但监管不足也是造成次贷危机惨剧的重要推手.危机以后,美国对ABS市场采取了一系列的改革措施,出台了相应的法律法规,加强了对ABS的监管,尤其是进一步完善信息披露相关规则,明确基础资产的逐笔披露要求,以进一步提高市场的透明度和规范性.
我国从2005年就启动了信贷资产证券化试点.历经十多年,我国ABS市场制度框架逐渐完善,规模持续扩大,产品类型日益丰富.和国外相比,我国ABS市场潜在增长空间巨大,进一步推动ABS快速发展离不开规范、透明的信息披露规则体系：一方面,相比其他债券产品,ABS结构复杂,投资者需要获取基础信息以全面判断其风险,而完善的信息披露制度有利于保障投资者权益,提高其参和市场的积极性;另一方面,在简政放权的背景之下,监管部门进一步简化发行流程,对ABS实行更加市场化的管理方式,信息披露作为重要的市场化约束机制将扮演更为重要的角色.因此,对我国而言,借鉴国外发展经验来优化国内ABS信息披露制度、进一步提高市场透明度和运行效率具有重要现实意义.
美国ABS信息披露制度框架
美国ABS市场在40多年的发展历程中经历了兴起、繁荣和危机的洗礼,基础资产种类和范畴不断拓宽.截至2014年,美国ABS存量10.7万亿美元,占到整个债券市场的1/4,仅次于国债和公司信用债,是美国债券市场的主力品种.
美国ABS市场的快速发展和其市场制度安排的持续创新和相关基础设施建设的不断完善密切相关,尤其是其中的信息披露机制不可或缺.事实上,信息披露制度一直是美国金融市场的核心制度之一.美国《1933年证券法》的立法理念就以“完全信息披露”为指导,向投资者提供一切和证券公开发行相关的重大信息,并让投资者自行对有关证券进行价值判断和投资决策.而成立于1934年的美国证监会,主要职能就是通过制定证券法规,促进重要信息的披露,以保护投资者利益.具体到ABS来看,信息披露制度主要由两部分内容组成：一类是适用于所有证券发行和交易的信息披露要求;另一类是专门针对ABS信息披露的监管规则.
(一)适用于所有证券发行和交易的信息披露要求
在ABS发展初期,美国并没有针对其进行单独立法,而是将ABS认定为属于证券法所规范的“证券”,进而通过现存的证券法律制度对其加以规范和管理,包括信息披露要求等.美国的证券监管体系由联邦、州、自律组织三个层次共同组成.其中,联邦监管处于核心地位,州监管和行业自律起辅助和补充作用.而美国对ABS的发行和交易的监管主要纳入美国联邦证券监管体系,主要法律依据就是《1933年证券法》和《1934年证券交易法》.根据法律,美国监管部门建立了证券注册制度,各类证券的发行和交易应事前向美国证监会（SEC）注册,在注册过程中要求发行人向投资人提供进行投资价值判断所需要的关于发行人及拟发行债券相关的必要信息,并对这些信息的真实性、准确性、完整性负责,同时对特殊证券种类和交易予以豁免.上述两部法律都以保护投资者利益和防止证券欺诈为核心目标,以信息披露要求为基本内容.
根据《1933年证券法》的授权,美国证监会就证券注册登记和募集说明书中信息披露的具体内容制定了一系列具体规则以及适用于不同发行主体和不同披露内容的披露表格.在《1933年证券法》和《1934年证券交易法》等上位法指导下,有关证券信息披露的操作性要求主要体现在美国证监会出台的相关条例（regulations）、规则（rules）和释令（release）中,具体包括美国证监会出台的S-K条例（有关非财务信息的披露内容和要求）、S-X条例（有关财务信息的披露内容和要求）和S-B条例（针对小型商业发行人的披露内容和要求）等.在美国证监会出台专门针对ABS信息披露的监管规则之前,上述规则对于ABS同样具有约束力.
2010年,美国发布的《多德—弗兰克法案》通过直接修订或授权美国证监会制定具体规则的方式对《1933年证券法》和《1934年证券交易法》中ABS的报告和信息披露义务进行了更新,这也是目前ABS信息披露所需遵循的最基本规则.
(二)专门针对ABS信息披露的监管规则
证券法规定内容包罗万象,很多内容并不适用于ABS,发行人需要结合具体产品耗费大量时间进行修改和补充,成本较高,也不利于提高发行效率.2004年12月,为了解决上述问题,美国证监会在总结以往注册发行过程中操作实践的基础上,正式发布了《资产支持证券注册、信息披露和报告规则》（简称AB条例）,该规则于2006年1月1日起正式生效.金融危机后,美国证监会对上述规则进行了大幅修订,形成修订后的《资产支持证券注册、信息披露和报告规则》（简称AB条例Ⅱ）,上述条例于2014年11月24日起正式生效.值得注意的是,AB条例中对于证监会制定的其他证券信息披露规则S-K条例和S-X条例有援引性规定,即S-K条例和S-X条例的部分内容对于ABS仍然适用;同时,AB条例本身也成为S-K条例中的一部分,S-K和S-X条例和AB条例之间一定程度上是一般法和特别法的关系.目前,修订后的AB条例Ⅱ成为美国ABS信息披露的主要监管规则.
资产论文参考资料：
结论：美国资产支持证券信息披露制度为适合不知如何写资产方面的相关专业大学硕士和本科毕业论文以及关于资产名词解释论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料下载。
