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在互联网创投圈,日本软银集团创始人孙正义是一位执牛耳者.在中国,他又被称作阿里、盛大、新浪、携程等公司“背后的男人”.

他曾提出一套“时间机器”理论—由于发达国家和发展中国家IT行业的发展阶段不同,在后者的产业还不成熟时,先在前者的市场上开展业务.等时机恰当时带着经验杀回后者,就像坐上了时间机器,回到几年前的前者.

利用“发展时差”,孙正义成为了亚洲首富宝座的常客.现在,中国资本正在复制他的成功.东南亚就是他们视线聚焦之所在.那里就像5年甚至10年前的中国,蕴藏着巨大的发展潜力.

中国历史上曾有两次掘金南洋的热潮,第一次是郑和带着瓷器、茶叶展开双边贸易；第二次是清朝到民国期间,数十万身无长物的闽南人为求生计远赴他乡.而当下,第三次“下南洋”正在起势.与以往最大的不同是,这一次资本走在了前面.

谷歌和淡马锡发布报告指出,预计到2025年,东南亚的互联网经济规模将会增长至2 000亿美元.从2016-2017年第3季度,该区域互联网产业吸引了120亿美元投资,这一数字在2015年,只有10亿美元.

戈壁滩上万物生

在国内创投界,创立于2002年的戈壁创投虽然不至于籍籍无名,但为数不多的明星项目,让它有些远离主流视线,即便是所投项目只有25%的失败率.

这让创始合伙人曹嘉泰心有不甘,但国内创投界已经是一片红海,脱颖而出的难度可想而知.

与此同时,戈壁创投所投资的途牛网在东南亚拥有不少用户,这客观上让曹嘉泰有更多机会接触到这一即将爆发的创投市场.

2010年,曹嘉泰第一次以投资人的身份,来到这片高温多雨的热土.彼时,摆在他面前的是一连串利好：

首先,东南亚人口整体规模超过6.2亿,平均年龄基本上在30岁左右,正处在人口红利期间.如果算互联网人口,则有3.3亿人,基本上和美国的量级相当.

其次,該地区经济增速常年保持在6.5%之上,是全球最有活力和增长潜力的地区之一.

再次,当地的风投价格要比国内低得多,天使轮只有10多万美元,A轮价格则在100万～ 200万美元之间,大概可以占股15～25%.

在实地考察,确认东南亚是“下一个中国式的大机会”之后,曹嘉泰在新加坡开设了办公室,把掘金东南亚上升到了公司战略的高度.

在国内VC中,戈壁或许是第一家在东南亚布局的基金.彼时,国内多数机构还在遥望硅谷.

曹嘉泰之后,做了类似抉择的还有零一创投创始合伙人吴运龙.这位前经纬中国合伙人同样把东南亚市场看作零一创投跻身头部VC的机会,他于2015年起重仓东南亚.

然而东南亚并不是一块触手可及的蛋糕,它更像是一枚坚果,虽然美味,却不容易吃到果肉.

投资人首先面对的问题就是,东南亚并没有太多破釜沉舟的创业者.因为中国人总想着改变命运,甚至改变世界.而东南亚人天性乐观,他们更在乎今天的快活,不在乎明天的问题.

比如吴运龙就发现了这样一个细节：当地很多人会在月初把工资全部拿来买东西、吃东西、喝酒,就算剩下的日子每天吃糯米配辣椒或者生芒果片配辣椒也无所谓.

活在当下的性格导致的另一个问题是,该地区的人才也相当匮乏.在PISA国际学生评价体系中,东南亚地区除了新加坡,马来西亚、泰国等国的排名都在全球40名开外,印尼更是倒数.

而最让投资者头疼的则是,东南亚并不像他们想象的一样,是一个文化相近、贸易通畅的市场.

正如东南亚版今日头条Mianspring CEO刘伟翰经常对中国投资者说的那样：“我从没有听过任何人说他来自东南亚.东南亚跟欧盟这样的经济体不同,我们没有统一的货币,没有统一的利率或者法律框架,没有统一的宗教信仰.事实上,东南亚各国并没有很多共同点.”也就是说,投资人面对的是一个碎片化的市场,将很难投出巨头型的企业.

机遇与挑战就这样清晰地摆在面前,没有捷径可走,只有扎根下来,去适应,去改变.

曹嘉泰曾经有过短暂的犹豫,但很快便破釜沉舟,最后把家都搬到了新加坡.吴运龙虽然仍然坚守国内,但找到了一位专职负责海外投资的合伙人—谢佩甫.此人28年前就开始在泰国工作、生活,曾负责美国最大的风投机构KPCB和德国孵化器Rocket Internet 在东南亚的业务.

除了“让听得到炮声的人手握指挥权”,借助本土力量,也更容易让脚步走得扎实.

比如戈壁创投在东南亚正式落地后,起步阶段就与政府牵手.当时新加坡政府有一只基金正在与第三方合作,戈壁通过本土合伙人介入到了合作当中,帮忙管理这只基金.新加坡政府甚至为戈壁创投在政府办公楼了开设了办公室.

随后,戈壁创投又陆续与印尼工商业联合会、马来西亚对外贸易发展局等建立了合作关系,有的甚至间接成为了戈壁创投的LP（有限合伙人）.

当然,专业投资机构为跨境投资者助力更大.所以,曹嘉泰找到了马来西亚的创投鼻祖M*CAP,并发展其成为了戈壁创投东南亚基金最大的LP.

为此,M*CAP派出了一名投资人进入戈壁创投任职,并提出做LP的同时也要参与基金管理,就是LP和GP（普通合伙人）的双重角色.

既出资又管理,这在国内创投界被认为是权责不清的做法.但是放在跨境投资当中,资金实力和管理实力都不是戈壁创投的优势,LP和GP的结合不失为一种权宜之计.