原创《对上市公司定向增发效果》：此文是一篇定向增发论文范文,为你的毕业论文写作提供有价值的参考。
股份公司成功上市以后,随着包括财务数据在内的商业信息的公开,其所处的环境变得日趋复杂,竞争也愈加激烈.定向增发作为股份公司上市再融资的主要方式,影响着公司当期和未来的财务质量.本文试图通过分析和对比公司的主要财务质量指标在定向增发前后的表现,进一步去研究该公司定向增发行为给财务业绩造成的影响,上市公司如何使定向增发行为发挥出更好财务效应提供建议.
股份 增发 财务
股份公司进行再融资,并不就意味着可以使该公司的价值得到正增长,在长期战略背景下的再融资行为,到底给股份公司带来怎样的财务效应,能否达到保住股份公司现有地位并推动其向前发展的效果?这个问题是股份公司无法回避的.
定向增发的概念
所谓定向增发,也叫非公开发行,是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为,一般认为它和私募股权投资有相似之处,定向增发对于发行方来讲是一种增资扩融,对于购买方来讲是一种股权投资.定向增发的发行对象不超过10人,发行价不得低于公告前20个交易市价的90%,发行的股份自发行结束之日起12个月内不得转让,控股股东、实际控制人及其控制的企业认购的股份36个月内不得转让.
定向增发在我国的现状
根据投中研究院统计显示,我国2015年上半年共有189家A股上市公司实施了定向增发方案,其筹集资金总额为2856.8亿元,和2014年同期相比增长了4.32%,而实施公开增发和配股的上市公司则在数量和募集金额上均较去年同期有所下降,可见定向增的热潮仍在继续.在2015年上半年完成定向增发的189家A股上市公司,平均单笔融资金额15.12亿元,其中有28家企业定向增发的规模超过了20亿元,占比14.81%；在定向增发收益方面,189家A股上市公司定向增发上市首日平均收益率为110.23%；就其行业分布来看,制造业无论在数量还是规模上都高居榜首,有51家共完成724.8亿元,数量及金额分别占比26.98%、25.37%,紧随其后的是能源及矿业,20家完成了546.5亿元,数量及金额分别占比10.58%、19.13%,共分布在17个行业,较为分散.
定向增发的财务效应
资金作为一个公司生存和发展的源泉,筹集资金便成为了一个公司不可或缺的行为,且公司需要在这个瞬息万变的时代,不断地对自己的筹资行为进行调整和创新,有效地减少筹资行为和效应这二者间的摩擦,让公司的财务业绩实现正增长.其中,定向增发在2006年5月《上市公司证券发行管理办法》出台后,一跃成为了我国上市公司再融资的最主要方式.比如,2013年7月12日湖北广电发布定向增发预案公告,拟以11.08元/股的价格向楚天*、武汉市台在内的将近20家企业发行21,501.71万股购买数十家电视传媒机构股权.拟通过本次定向增发整合省内其他有线电视网络資产,增强上市公司盈利能力,消除同业竞争,扩展上市公司未来发展空间.
2014年3月湖北广电顺利召开重组第二次董事会和股东大会,同年6月17日公司重大资产重组事项获得中国证监会并购重组委审核有条件通过,7月29日公司收到中国证监会关于本次重大资产重组的核准文件,10月29日新增股份登记上市.本次重组涉及交易金额21.6亿元,募集配套资金6.7亿元.交易实施后,公司总股本达到6.5亿股,湖北广播电视台仍为上市公司的实际控制人.湖北广电网络覆盖率达到全省77.8%,数字电视用户占全省77.7%,资产总规模、销售收入将分别突破65亿元和20亿元.本次重组完成意味着湖北广电跃上了一个新的台阶,也意味着湖北广电“全省一网”的目标基本实现.湖北广电自2013年以来稳步发展,该公司2014年、2015年的营业收入分别较上年增长13.38%、35.18%,属于上市公司股东的净利润分别较上年增长20.41%、51.88%.
对提高定向增发效果的建议
第一、应该要明确定价基准日.定向增发价格的确立要市场化,目前我国定向增发的定价基准日有董事会决议公告日、股东大会决议公告日和发行期的首日,这三个可以选择,这种随意性给上市公司在定向增发前操纵股价,进行利益输送提供了可能性.明确的定价基准日可以提高定向增发的定价效率,提升公司的财务业绩水平.同时,要控制定向增发的规模,既能避免上市公司通过定向增发“圈钱”,又可以提高募集资金的利用效率.此外,也要加强对投资者的教育,引导投资者理性地评估上市公司的价值,走向理性投资.
第二,更多地引人机构投资者.机构投资者因为他们较强的信息搜集能力和投资能力,成为了中小投资者市场的风向标.引入机构投资者,一方面可以发挥其市场引导作用,加强对公司定向增发行为后的监督；另一方面有利于减少信息不对称现象和减轻“逆向选择”问题,提高市场的透明度.
第三,鼓励资产注入式的认购.投资者采用资产注入的方式认购公司股票,不但能够缩短投资的时间,还能降低同业竞争.但是,为了防止大股东或关联股东利用资产注入的方式进行利益输送和财富转移,还需要在同一时间,建立完善的市场监督体系和资产价值评估体系.因为,在公司运用募集资金进行相关资产的收购时,若是缺乏独立的第三方评估,可能会出现上市公司高价买入劣质资产的情形,进而产生并不公允的交易对公司造成不利,影响增发效果的发挥.
定向增发论文参考资料：
结论：对上市公司定向增发效果为关于本文可作为定向增发方面的大学硕士与本科毕业论文定向增发的时间流程论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。
