原创《电子货币对通货膨胀影响实证研》：关于免费通货膨胀论文范文在这里免费下载与阅读,为您的通货膨胀相关论文写作提供资料。
摘 要：以电子货币为视角,将其引入通货膨胀形成机制的理论分析框架.研究发现,电子货币对通货膨胀的影响主要体现在放大效应和加速效应两个方面,从而加大了 银行调控货币政策的难度.同时选取我国1990~2009年的相关样本数据,通过构建计量经济模型,对放大效应以及加速效应和通货膨胀的相关性进行了统计检验.实证结果表明,电子货币的通货膨胀效应显著存在,并提出了相关的对策建议.
关键词： 电子货币；通货膨胀；放大效应；加速效应
中图分类号： F820 文献标识码： A文章编号：1003-7217(2011)06-0014-06
通货膨胀始终是宏观经济学的一个研究热点,长期以来,理论界对通货膨胀的研究从未停止过,并从不同的视角研究通货膨胀的成因及形成机制.在货币主义经济学家看来,通货膨胀从长期来看是一个“纯货币现象”,即当中央银行增加货币的发行量,物价就会上涨.而新凯恩斯主义学派则将通货膨胀的原因划分为需求拉动型、成本推动型以及由合理预期而引起的固有型通货膨胀.然而,随着电子货币的不断发展,传统的金融理论面临着巨大的冲击.电子货币主要通过对传统货币的替代来改变传统货币对宏观经济变量的影响机制,这其中对通货膨胀的影响非常明显.在当前通货膨胀压力日益明显的背景下,从不同角度探寻通货膨胀的形成机制就显得非常必要.研究电子货币对通货膨胀的影响机制,不仅是对通货膨胀理论的前瞻性探索,而且研究的结论将有利于央行更好地选择货币政策工具和中间目标,从而提高货币政策的有效性.
一、文献综述
从国外的研究来看,1996年,国际清算银行（BIS）给电子货币进行了较为权威的定义,即在零售支付机制中,通过销售终端、不同的电子设备之间以及公开网络上执行支付的储值和预付支出机制［1］.Singh（1999）结合了澳大利亚的实例,从商业银行和货币使用者的角度指出了电子货币可以大大降低交易成本［2］.Cohen（2001）认为电子货币的出现对传统通货形成竞争替代,从而削弱了央行货币政策的有效性［3］.Palley（2001）提出,电子货币将威胁央行的资产负债规模,进而减弱了央行控制利率的能力［4］.Hawkins(2002)认为电子货币会降低央行对基础货币的控制能力,并且影响货币政策的传导机制［5］.Williamson(2004)认为非货币当局所发行的电子货币将极大地改变最优货币政策,人们在交易中将减少使用央行发行的通货,但央行可以在电子货币清算中发挥作用［6］.Juang（2007）提出了电子货币改进的技术建议,通过加入关键日期信息来计算并获得电子货币的利息收入.Halpin（2009）讨论了2009年欧盟最新版电子货币指导中的一些改变,削弱了电子货币发行中的壁垒［7］.
从国内的研究来看,陈雨露（2002）认为电子货币一方面减少了央行的铸币税收入,另一方面指出随电子货币对 的逐步替代,货币乘数将变大［8］.周光友（2007）也认为电子货币对传统的货币具有明显的替代效应,从而影响货币流通速度［9］.唐平（2005）认为电子货币将使通货比率、定期存款比率以及总准备金率发生变动,进而影响货币乘数［10］.周光友（2007）用实证的方法对电子货币的货币乘数效应进行了分析,认为电子货币的发展放大了货币乘数效应［11］.梁强（2010）用变系数状态空间模型对货币乘数进行了估计,认为电子货币的使用率和替代率和货币乘数正相关［12］.
综上所述,国内外已有的研究虽然取得了很多有价值的成果,但还存在一些不足：一是对电子货币技术层面的研究较多,并侧重电子货币对央行资产负债表以及央行对基础货币的控制能力的研究,而针对电子货币影响货币政策机制的研究却不多；二是研究主要集中在电子货币对货币供给以及货币政策有效性的影响方面,而对于电子货币影响通货膨胀的机制,却几乎没有文章进行详细讨论.虽然有的文献在研究其他问题时有所提及,但是没有进行专门的研究和论述.为此本文拟以电子货币为视角,研究电子货币对通货膨胀的效应,并试图通过研究电子货币对通货膨胀的影响机制,揭示电子货币和通货膨胀之间的相互关系和内在机理,旨在为决策部门提出相关的对策建议.
二、电子货币对通货膨胀的影响分析
电子货币的通货膨胀效应是指电子货币通过对通货膨胀决定因素的影响,进而影响通货膨胀的作用过程.虽然电子货币对通货膨胀的影响也主要是通过对传统因素的影响进而影响通货膨胀的,但由于电子货币自身的特殊性决定了电子货币对通货膨胀的影响机制和传统因素对通货膨胀的影响必然不同.而电子货币对通货膨胀的影响主要表现为放大效应和加速效应,接下来我们分别对它们进行分析.
(一)电子货币对通货膨胀的放大效应
电子货币对通货膨胀的放大效应可从电子货币对货币供给和需求两个方面进行研究.
1.电子货币对货币供给的影响.
在现代货币理论中,货币供给取决于基础货币和货币乘数两个因素.基础货币（B）由商业银行存款准备金（R）和流通中的 （C）两部分组成,而货币供给（M）即为基础货币（B）和货币乘数（m）的乘积.一般来说,基础货币是 银行可控性较强的外生性变量,而货币乘数则主要取决于社会大众和商业银行的行为.
我国的电子货币出现于20世纪90年代初,最早是以卡基的形式流通,后来逐渐产生了“数基”型的电子货币.在1990~2009年期间的相关数据显示,流通中 （M0）和狭义货币（M1,由M0和商业银行活期存款D组成）的绝对数量不断递增,但是M0占M1的比例却由最初的38%下降到了17.3%,同时M1在M2（广义货币,包含M1和商业银行定期存款）中所占的比例也由45.4%下降到了36.3%.由此可见,电子货币的出现对流通中的货币以及商业银行活期存款发生了替代效应,并在一定程度上减少了基础货币的数量.但是,这种数量上的减少是有限的,因为央行可以通过提升法定存款准备金率进行弥补.
接下来再看电子货币对货币乘数m的影响,由于对广义货币乘数的分析涵盖了狭义货币乘数,因此,我们采用广义货币乘数m2来进行分析,货币乘数的计算公式如下：
m2等于1+k+t(t+1)•r+e+k（1）
其中,k为流通中 和活期存款的比率,e为商业银行超额准备金率,r为法定存款准备金率,t为定期存款和活期存款的比率.首先,电子货币具有高度的流动性,能快捷而低成本地为商业银行在头寸不足时融资,因此,超额准备金率e显著下降,从而增大了货币乘数.其次,电子货币现阶段主要对流通中的 发生替代,因此k也会显著减小.而在一般情况下货币乘数大于1,即(t+1)•r+e+k－1－k－t＜0,则：m2k等于(t+1)•r+e+k－1－t－k［(t+1)•r+e+k］2＜0,
所以k的减小也会增大货币乘数.再者,由于M1占M2的比例不断下降,可以判断定期存款对活期存款的比率（t）随着电子货币化程度的提高而增加.又由于
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结论：电子货币对通货膨胀影响实证研为适合通货膨胀论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关委内瑞拉为什么通货膨胀开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
