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上期的文章中已经预测A股本次不会被纳入MSCI指数,最终公布的结果验证了这一判断,在这一信息落地后市场反而开始反弹,下周需要关注的是英国脱欧的公投情况,英国一旦脱欧对全球金融市场将会产生非常大的影响,其影响力可比2008年雷曼兄弟倒闭事件.全球金融市场近期都比较动荡,原油下跌黄金上涨,多数股市下跌.A股目前仍处于底部反弹的阶段,这一反弹叠加了市场的影响,走的比较纠结.
30分钟级别来看,我认为5月26日上证指数的低点2780点就是一类买点,6月15日上证指数的低点2811就是二类买点,目前仍在自2780点启动的反弹行情中运行,即使6月13日的大跌也没有影响这一运行节奏,虽然现在指数还没有创出反弹的高点,但相当多的个股已经创出反弹高点甚至历史新高.我数次推荐的白酒股,五粮液、泸州老窖、古井贡酒等均创出本轮反弹的新高,贵州茅台也在历史新高附近,尤其是贵州茅台、五粮液等因为业绩一直优异,反而估值很低.
白酒股目前时点我看好五粮液,五粮液具备戴维斯双击正向反馈的潜力,目前估值对应2016年业绩仍在15倍PE以内,而公司一季度净利润增速已经超过30%,无论从PE的角度还是从PEG角度,五粮液都是低估的.五粮液作为白酒龙头业绩率先复苏,公司受益于消费升级,未来业绩增速有保障.截至2016年一季度,五粮液的负债率仅22.35%,公司136亿的总负债中,预收账款有68亿占总负债的50%,公司一半的负债是无息的负债,预收账款这种负债越多越好,只要公司交付客户白酒产品,这种负债自动转化为销售收入,大量的预收账款是公司产品竞争力的体现.所以在绝大多数公司的财务负担很重的情况下,五粮液为代表的公司竟然财务费用是负的,2015年公司财务费用是负的7.3亿,2016年一季度是负的1.79亿,也就是说公司有大把是放在银行吃利息的,这与很多公司一年赚的净利润还不如交给银行的利息多,形成了鲜明的对比.
再谈一谈新能源汽车行业,今年从股票走势上看最牛的行业就是新能源汽车产业链,从上游的锂电池及其材料,到下游的整车企业都被爆炒一番.我国新能源汽车的发展是靠大量的政府补贴实现的,未来新能源汽车降低补贴是确定的,目前很多车企抢在补贴缩减前疯狂的骗补冲量,所以才有了上游锂电池材料由于需求短期快速上升导致供求失衡,锂电池材料大幅上涨,造就了天齐锂业、天赐材料等牛股.一个行业在萌芽期靠政府补贴扩展市场是可以的,但一个行业有没有前景最终要靠市场的选择,而不是靠政府补贴,政府也没有财力去补贴汽车这么大的产业,这让我想起了光伏行业,这个行业也是靠政府大量补贴,现在西北很多地方光伏发电站已然荒芜,很多银行面临大量坏账,昔日的光伏行业首富频出,如今多数已经破产.所以我相信新能源汽车是个方向,但这个方向不是靠政府补贴能实现的,反而是丰田普锐斯为代表的混合动力汽车,没有政府补贴而被市场接受,国内的科力远（600478）的混动技术实力通过与吉利联姻已经走在行业前列,具备很大的市场空间,建议投资者关注.
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