原创《股权众筹差异化监管》：本论文可用于差异化论文范文参考下载，差异化相关论文写作参考研究。
摘 要：股权众筹行业迅速发展,逐渐在资本市场中占据一席之地,形成了股权众筹平台、投资者、行业发展的差异化特征.我国对股权众筹监管应该针对这些差异化特征,建立我国股权众筹差异化监管制度框架,从准入制度、第三方资金托管、设置冷静期制度、建立股权流通机制、从业者诚信数据库建设、合理确定监管强度等方面对股权众筹进行监管,合理的配置股权众筹监管资源,形成从中央到地方的监管体系,推进我国股权众筹行业多元化发展.
关 键 词：股权众筹；差异化；监管；投资者保护
中图分类号：F830.5 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2016）03-0011-07
Research on Differentiated Regulation of Equity Crowd Funding
Ma Jinchun
（Central University of Finance and Economics, Beijing 100000, China）
Abstract： The rapid development of equity crowd funding industry has enabled it to become an important part in the capital market. Differentiated characteristics have formed in equity crowd funding platform, investors and industry development. These differentiated characteristics should be utilized in the regulation of equity crowd funding so as to establish China’s differentiated regulation policy framework of equity crowd funding. We should regulate the equity crowd funding from the following aspects： market access, third-party fund management, establishment of a cooling-off period system, establishment of equity flow mechanism, establishment of participants’ credibility database and reasonable regulation intensity. We should appropriately allocate the regulation resources of equity crowd funding and set up a regulation system from central to local level so as to promote the diversified development of China’s equity crowd funding industry.
Key words： equity crowd funding； differentiated； regulation； investors’ protection
股权众筹是践行市场型间接金融理论的积极探索,是金融市场发展实现从间接金融转向直接金融过渡的重要过程,是连接直接金融和间接金融的通路.[1] 在人民银行等十部门发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中明确规定股权众筹融资的合法性并由证监会负责监管.首次明确其合法性,明确股权众筹融资的监管机构,并提出按照“依法监管、适度监管、分类监管、协同监管、创新监管”的监管原则,健全制度规范互联网金融市场秩序,将有助于股权众筹健康可持续发展.
一、股权众筹发展的差异化分析
(一)投资者差异化
互联网金融以普惠金融为理念,面向的是普通大众或是天然地服务于中小企业.股权众筹积少成多的力量显而易见,通过互联网将庞大的互联网用户的投资需求挖掘出来形成强大的资本力量,促进中小企业资本形成.在“领投+跟投”的模式中,领投人一般是专业投资者或者是资本实力雄厚的投资者,但是在一个项目中占绝大多数的“跟投人”是普通大众,投资者保护同样重要.金融市场中的投资者都有自己的利益追求,各类主体的理性都是有限的,在信息不对称、外部效应等市场失灵因素普遍存在的情况下, 投资者认知能力、信息能力等相差甚多,投资者之间的差异性是一个特别需要考虑的问题.[2] 在互联网金融中投资者年龄跨度较大,下至青年上至老年,文化水平参差不齐,虽然大众具有巨大的投、融资需求,但是对于金融风险的理解水平有限,在股权众筹发展过程中如何保护不同的投资者是监管者不得不面对的难题.
(二)股权众筹融资模式的差异化
因投资者参和股权众筹项目的方式不同,出现了以下三种不同的融资模式：
1.个人直接股东模式.投资者通过PC互联网和移动互联网在众筹平台上选择认为可以投资的项目进行直接投资, 筹资企业融资到位后以一定的方式确认投资者权益,比如股权凭证、转让协议书等,使投资者直接成为投资企业的股东,并享有相应的权利.
2.基金间接股东模式.投资者投资众筹项目并不是直接投入融资者企业或者项目,而是投入风投基金, 再由风投基金汇集资金投入项目公司,投资者持有风投基金的基金份额,风投基金作为项目公司的直接股东,投资者只是间接股东.
3.“领投+跟投”模式.众筹平台在融资过程中指定具有一定资金实力、 投资经验和资源、较强风险承受能力的投资者担任领导者或者协调者（类似于VC中的GP）, 其他的投资者作为跟投人. 虽然领投人和跟投人都是融资企业的股东,但是他们之间的权利义务不同.跟投人一般不参和融资企业的管理事务.
差异化论文参考资料：
结论：股权众筹差异化监管为关于差异化方面的论文题目、论文提纲、差异化营销案例论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
