原创《2018年上市银行房贷杠杆降了吗》：本文是一篇关于杠杆论文范文，可作为相关选题参考,和写作参考文献。
2017年货币政策趋紧,金融机构加权平均贷款利率抬升,个人住房贷款利率也是逐季走高.具体到房地产领域,在经过了2016年前三季度的飙涨之后,减泡沫、降杠杆再成主导.那么,上市银行房地产信贷是否呈现收缩趋势?比如房贷杠杆降了还是升了?房贷杠杆的升和降对上市银行的资产负债表影响几何?等等.本文主要基于两个指标即“规模”和“结构”进行观察和判断.由于目前尚有部分上市银行2017年报尚未披露,本文以已经披露的上市银行作为观察样本.这些银行包括三个板块即4家国有银行（工商银行、农业银行、中国银行和建设银行）、9家全国性股份制银行（交通银行、招商银行、民生银行、平安银行、中信银行、兴业银行、光大银行、浦发银行和华夏银行）和4家地方小型银行（南京银行、常熟银行、宁波银行和重庆农商行）.具体的观察路径主要是,首先宏观政策和信贷环境切入,梳理一下2017年上市银行房贷运行环境条件,其次以上市银行总体为样本观察其房贷相对于环境条件的变化特点.第三是观察三个细分上市银行板块（国有、全国股份制和小型）的相对变化趋势即上市银行间的个体差异.所用数据来源除了特别说明的以外,主要依據自中国人民银行网站、wind资讯和上市银行年报的相关数据进行整理,对个别上市银行个别年份的缺失数据,本文进行了合理技术处理.
2017上市银行房贷运行环境：总体紧缩和结构分化并存
本部分分析旨在为2017年上市银行房贷变化趋势提供一个环境条件参照系.图1显示,虽然近三年人民币贷款基准利率维持不变,但M2同比持续明显下滑,2017年降至8.1%,这是近20年来的最低水平,也是唯一的在10%以下的同比数字.由此可断2017年货币政策和信贷环境进一步呈现紧缩趋势.但从其他一些相关信息看,总体上呈从紧的货币政策具有明显的结构性即引导资金脱实向虚的特点.如5年期以上金融机构一般中长期贷款加权平均利率在2017年微升近0.4个百分点,而按揭贷款利率则上升近0.8个百分点.
图2显示上市银行房贷运行的信贷总体环境的结构性特点更为明显.2017年金融机构各项贷款杠杆增量同比呈加速增长趋势,只是由于各项贷款余额基数太大,余额同比反而略微走低.相比而言,金融机构房贷增量同比大幅走低近60个百分点,并带动金融机构房贷余额同比明显走低.由此,在紧缩的货币政策环境下,各项贷款和房贷在2017年的走势具有明显的结构分化特征.特别是增量指标,各项贷款增额同比呈加杠杆趋势,而房贷增额同比呈降杠杆趋势.这样的趋势实际上意味着,金融机构非房贷（金融机构房贷以外的信贷总称）增量之加杠杆特点明显.换言之,2017年,金融机构信贷投放呈现较为明显的脱实向虚的特点.因此,从总体信贷环境看,2017年金融机构信贷结构性降杠杆特点明显,其中对房地产领域降杠杆的成效还是可观的.
图3则从权重视角给出了2017年上市银行房贷运行的信贷环境的结构性图景.该图显示,从2016年以前的近十年的趋势看,无论是余额权重还是增额权重,房贷权重持续提高对各项贷款杠杆水平呈现稳步拉升作用,非房贷权重则持续走低.但在2017年,这一趋势出现反向走势,特别是增额权重的反向性更加明显,房贷增额权重掉头向下走低近5个百分点,而非房贷增额权重则是转头向上走高近5个百分点.只是此时的非房贷权重仍然高于房贷权重.由此,从权重视角给出了和前述类似的信贷环境——在2017年的金融机构信贷市场上,房贷降杠杆表现明显,对金融机构信贷杠杆形成下拉作用,而非房贷加杠杆的走势则拉抬了金融机构的杠杆水平,从而使2017年的金融机构信贷投放呈现宏观政策所期待的结构性降杠杆特点.
2017上市银行房贷杠杆总体特点：降势显现,压力犹存
这部分的分析主要聚焦于2017年上市银行房地产相关贷款相对于房贷总体或非上市银行的变化趋势.房地产相关贷款主要包括房贷、按揭贷款和开发贷款,其中房贷为按揭贷款和开发贷款之和.
同比视角：按揭贷降温带动上市银行房贷增额和余额同比在近五年里首现双降
这一指标观察上市银行房贷相对于上市银行各项贷款或非上市银行房贷的变化趋势,目的在于判断在前述货币政策趋紧和金融机构总体信贷杠杆结构性走低的环境下,上市银行房地产信贷杠杆是否出现了伴随性的变化?
首先从增量同比看,图5显示,2017年上市银行各项贷款和房贷同比均呈现明显的走缓趋势,增量同比走低趋势更加明显,无论是各项贷款还是房贷增量同比均跌入负值区间,房贷增量同比走低差幅更是高达近80个百分点.余额同比虽依然在正增长区间,但增速走缓.
需要留意的是,上市银行房贷余额同比和增额同比的双双走低是近五年来的第一次.由图4知,上市银行房贷余额同比自2013～2016年持续上升,比2012年总共超过15个百分点,2017年则掉头向下走低7个百分点以上.2013～2016年房贷增额同比波动上行总共超过70个百分点,2017年则从2016年66%的高点陡降近80个百分点并收得-12.36%的负增长.由此,2017年上市银行房贷杠杆走低趋势明显,对上市银行信贷杠杆形成下拉作用.
还需要特别值得关注的是,在上市银行房贷增量同比呈现净减少的同时,非上市银行在2017年房贷增量同比收得正增长,这意味着,非上市银行对房贷领域依然采取了较2016年更为激进的信贷扩张策略（图5）.由此,2017年上市银行信贷运行特点和前述金融机构信贷总体运行走势有很大不同.在增量上的走势差异尤其明显.上市银行各项贷款增额同比降至负值区间,呈现增量同比净减少；而前述银行业总体信贷杠杆增量同比则是净增加.这样的差异的主因是上市银行和非上市银行房贷运行层面的差异所致,上市银行房贷杠杆增量同比大幅回落至负值区间,而非上市银行房贷增量同比虽较2016年走缓,但仍然收得20.27%的正增长.
杠杆论文参考资料：
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