原创《中国企业走出去海外并购艰和险》：这篇走出去论文范文为免费优秀学术论文范文,可用于相关写作参考。
中国制造业实力辐射东南亚、中亚、西亚乃至中东欧等众多发展中国家,在全球进行资源再配置,为国内经济结构调整提供空间,并实现了国际产能合作双赢
近期发布的官方和市场机构数据显示,今年一季度,我国企业海外并购明显降温,企业“走出去”渐渐回归理性.
商务部数据显示,一季度,中国境内投资者共对全球129个国家和地区的2170家境外企业进行了非金融类直接投资,累计实现投资205.4亿美元,同比下降48.8%.3月对外直接投资71.1亿美元,同比下降30.1%.同时,普华永道日前发布的报告显示,一季度中国大陆企业海外并购交易数量为142宗,交易金额为212亿美元,相比创纪录的2016年同期交易数量下滑39%,交易金额下降77%.
其实在2016年,中国海外并购延续近年来的高歌猛进,创了新高.汤森路透数据和普华永道最新研报显示,2016年中国企业发起海外并购交易达923起,比2015年增长142%.在已披露交易金额的案例中,并购交易金额达到2213亿美元,几乎是2015年的3.5倍,超过过去四年的总和.与此同时,中国企业在海外并购市场中正扮演着越来越重要的角色.据高盛提供的数字,2016年一季度,中国海外并购交易额已占全球总额的26%,这一比重在2012年前还不到10%.
然而在耀眼的数字背后,不容忽视的事实是,截至2016年,中国企业的并购完成率仍低于世界平均水平.外部环境的不确定性,以及企业并购交易本身的复杂性,使得每一桩并购案都充满风险.
不仅如此,东西方文化的巨大差异,也使得中国企业在并购后整合中面临更大的挑战.在过去十几年里,中国企业在海外并购上已积累了丰富的经验与成果;近几年来,当海外并购的环境出现新变化,企业又应当如何把握与调整战略,应对新阶段海外并购中的风险与挑战?
中企海外并购趋势
自2001年中国加入WTO,并伴随着世界范围内的第五次并购浪潮的推进,中国积极参与国际产业分工并逐渐成长为“世界工厂”,在制造业尤其是中低端制造业占据重要地位.工业生产对能源矿产等基础资源的巨大需求,又促使企业面向全球市场寻找资源性资产.除了进口原材料,更多中国企业考虑直接并购国外的资源型企业.据统计,2004年-2014年间,能源和资源型并购总额在中国海外并购交易累计总额中占比超过40%,占据绝对主导地位.
而作为“制造工厂”的中国,也将不得不面临着竞争同质化、国内市场日趋饱和的挑战.国外的广阔市场与先进技术,吸引着众多企业参与到海外并购中来,分享全球化的红利,其中不乏民间资本的身影——联想并购IBM的PC业务、TCL牵手法国汤姆逊等都是典型代表.
2008年金融危机期间,全球资产价格走低,而欧债危机后,欧洲国家经济长期低迷,企业急于寻求外部投资以维持良好的运转.这一时期中国企业的海外并购继续保持增长.出于资产价格走低和危机期间能源安全的考虑,国有企业在能源资源行业发起多起重大并购案,目标地区遍布亚洲、北美、欧洲、澳大利亚等世界各大地区.
然而,从2014年开始,中国企业海外并购的行业结构出现逆转性变化.若把中国企业海外并购分为“传统经济”（以原材料、能源和矿产资源为目标,以支持国内工业生产）和“新兴经济”（以技术和品牌为并购目标,借以将经济增长动力向消费转变）,2006年-2013年,以“新兴经济”为并购目标的中国企业海外并购交易金额仅占不到40%;而自2014年起,这一比例迅速增长至70%左右.
从细分行业看,2011年-2015年,采矿金属行业和石油天热气行业在中国企业海外并购金额的占比从47%一路下降至10.5%,取而代之的是金融、汽车与运输、TMT等服务型行业.在变化最为显著的2014年,能源和资源行业并购金额占比下降至18%,消费品行业和TMT行业占比分别为25%、21%,金融业和医疗、房地产行业占比为9%.中国海外并购的行业结构正由能源资源型为主导向消费品、金融服务等行業转变.
以万达、复星为代表,在金融、娱乐、体育、旅游等行业的大举并购是中国企业海外并购新阶段的一面缩影.随着中国传统的投资和出口拉动型增长方式正逐步转向消费驱动型.国内经济增速放缓,也使得越来越多的企业迫切地将战略目光投向海外,寻求新的利润增长点.BCG2014年针对中国企业的海外并购调查显示,在过去五年中,以“获得技术、知识产权或生产能力”、“进入当地市场”、“收购品牌”为战略目的的海外并购活动占比高达75%,而以“确保获得资源”为目标的企业仅占20%.
与行业结构和战略目标的变化相伴随的,是并购主体和地区的转移.传统行业产能过剩、国有企业债务压力与国企改革,使得其在海外投资活动中更加谨慎.与此同时,活跃在各个行业的民营企业成为中企海外并购的主力.2016年,民营企业的海外并购交易总金额达到1163亿美元,比2015年猛增453%,远超国有企业的665亿美元,成为中国企业海外并购的主导力量.
相应地,拥有更为成熟的市场、技术和管理经验的北美、欧洲等发达国家,成为中国企业海外并购更为青睐的地区.虽然由于香港特殊地理位置因素,使得亚洲仍然是中国企业海外并购的传统优势地区,但至2016年,按并购交易数量来看,美国和欧洲国家在中国企业海外并购目的地占比已超过70%,成为企业海外并购的热门地区.
随着海外并购数量和规模的高涨,中国企业在海外并购中也越来越重视寻求多样化的融资方式.尤其是对于大量民营企业而言,融资渠道的缺乏驱使其积极开发新的资金来源.动辄上亿美元的单笔并购金额,也吸引着PE、VC等众多财务投资者参与到海外并购中来.2016年,38.1%的交易有私募基金和资产管理公司等财务投资者的参与,是2015年的两倍多.民间资本的参与是新阶段下中国海外并购的又一新特点.
然而,中企海外并购面临的质疑也在增加.汤森路透和Zephyr数据显示,1982年-2009年中国企业宣布的海外并购案例中,最终完成的案例仅占51.2%,这一数据不仅低于美国的76.5%,也低于世界平均水平的68.7%.尽管截至2016年,中国企业的完成率数据超过60%,但相比一些主要国家,仍处于较低水平.考虑并购后能否成功整合更是一大难题,中国企业能够从海外并购中真正获利的案例可能十分有限.
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结论：中国企业走出去海外并购艰和险为适合走出去论文写作的大学硕士及相关本科毕业论文，相关走出去网站开题报告范文和学术职称论文参考文献下载。
