原创《历史博士、财经论者叶檀:不能走美国式金融之路》：本文关于叶檀论文范文,可以做为相关论文参考文献,与写作提纲思路参考。
金融市场化不能走偏,走偏可能万劫不复.
第一,不能跟美国现在一样走货币汇率大规模波动之路,那是现代工业社会完成后的游戏,不适合出口占重要比例的发展中市场.
对于中国而言,不管人民币是否国际化,在动荡的货币体系中主要与美元挂钩,是一项避免风险的主要选项.人民币贬值离开美元太远,资金出逃的概率大幅上升,人民币相对美元大幅升值,贸易就会遭受沉重打击.从2008年金融危机之后,到2010年6月之前,人民币与美元实际挂钩,帮助中国避免跳入危机之坑.
大规模的市场波动加剧了实业者的困境,还加剧贫富分化.从上世纪七十年代之后,中产阶级的黄金时代已经过去了,全球贫富差距越来越极端,无论美国还是墨西哥还是中国.
无论是提高社会边际购买力,还是建立法治市场,其最终目标都是建立一个中产收入阶层主导的稳定的社会,他们不苛刻,充满理性,同时具有清醒的判断能力,能守住价值观底线,还有多种多样的自治组织.任何有损于中国中产社会形成的政策,不管打着什么幌子,都对中国社会有害.
第二,我们不能走美国的金融泡沫之路,那是一条把我们引向悬崖的绝路.1995年1月,北美自由贸易协议签署后一年,美国前财长鲁宾宣誓就任美国财政部部长后一年,墨西哥陷入财政危机.鲁宾得格林斯潘、劳伦斯·萨默斯、克林顿的支持透过汇率稳定基金拨款200亿美元来支持墨西哥政府.在鲁宾的回忆录里,对拉美的金融危机有清晰的描述,由于北美自由贸易协定签署,华尔街通过洒糖霜的方式使墨西哥的债券收益率变得与美国一样低,刺激了负债胃口.
第三,不能打着市场化的名义,把美国的金融创新不分青红皂白拿过来就用,有些金融创新连美国本土的成熟市场都未必适应.据金融博客ZEROHEDGE援引某交易人员的来信,对冲基金正常交易时无法在超过基准线的4%时进行止损的挂单交易,后台完全无视.文章表示暗池交易是罪魁,很多高频交易者在暗池中看人底牌、进行幌骗交易.
2014年7月,纽约总检察长埃里克·施耐德曼指控英国巴克莱银行,向机构投资者宣称暗池交易的安全性,误导投资者扩大暗池交易的规模,实则暗中邀请高频交易者到其暗池中进行交易.据美国金融业监管局（Financial Industry RegulatoryAuthority）报道,当年的5月19日到5月30日两周,暗池日成交量7.8亿股,占场外交易量的39%,占股市总交易量的15%.
非高频交易者的空间越来越窄,连花旗这些公司都没法做.这是社会资源的极大浪费,为让网速快一秒,就要在美国全境重铺光缆,全球一流的物理学家、数学家大规模进入金融领域,纯属吃饱了撑的.如果中国证券与货币市场大规模发展高频交易与暗池交易,中国普通投资者就没有活路了.
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