原创《资本结构对上市公司财务管理目标影响》：本论文主要论述了资本结构论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。
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文章针对上市公司财务管理和资本结构理论间存在的关系展开了深入地研究,并探讨了公司资本结构问题的优化途径,而财务杠杆利益在上市公司资本结构中的重要性也逐渐突显出来.
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财务管理目标 影响
新时期背景下,国内企业境内外上市现象更加普遍,同样也提高了其财务管理机制完善及发展的要求.在适应国情基础上满足境外投资者需求的财务管理目标设置十分重要,也在指导财务管理工作方面也发挥着不可替代的作用.为此,有必要深入分析資本结构对于上市公司财务管理目标产生的影响.
企业价值最大化是上市公司财务管理最优目标
（1）对利润最大化不足予以弥补
若将利润最大化当作财务管理的目标,那么则忽视了企业创造利润和资本投入间存在的关系,在对 析资本规模不同企业或者是相同企业不同时期方面产生了不利的影响.而且,未对时间价值以及风险价值给予综合考虑.在这种情况下,获取相同利润额度所花费的时间不同,价值和所承担的风险也存在较大的差异.
若将追求企业利润最大化当作财务管理的目标,也很容易对产品的开发、生产安全以及社会责任履行等工作严重忽视,致使企业发生短期行为.而财务管理工作的开展主要是对报酬和风险得失进行有效权衡,以保证两者处于最佳平衡状态,确保企业获取最大价值.
而将企业价值的最大化当作财务管理的目标,则获取报酬需根据时间价值予以计量,且会考虑风险和报酬间的关系,直接影响了企业当前的收益和未来的收益,规避发生短期行为.
（2）适应中国国情发展趋势
现阶段,大部分人把企业经济效益的最大化当作财务管理的主要目标,由于经济利益所指代的是投入和产出之间的关系,也就是在消耗特定限度资源的同时获取最佳收益.所以,这一概念要比利润更广泛,综合了三种类型的量化指标：1）利用资本、利润和成本绝对数和相对数所表示的价值指标；2）利用产量、市场份额和质量所表示的实物指标；3）对资产利润率、劳动生产率以及保值增值率予以合理运用所表示的效率指标.因对企业盈利水平进行反映的利润指标会根据权责发生制进行计算,并未对时间价值进行考虑.为此,潜在盈利能力或者是未来增值能力对时间价值观点进行反映始终缺少有力的依据,因而在实践中很难计量.
但是,即将企业价值最大化当作财务管理的目标,则充分彰显出对于经济效益的深入了解.在对风险和报酬关系考虑的同时,也同样会对企业财务管理活动和各个利益关系人之间的关系协调产生不利的影响[3].这样一来,企业的所有者、内部工作人员、债权人以及政府都会在企业价值增长的同时满足个人利益,以保证企业的财务管理以及经济效益处于良性的循环状态.由此可见,将企业价值最大化作为财务管理的最优目标具有一定的可行性.
财务杠杆利益是衡量资本结构的关键性指标
通常情况下,企业会选择使用债务筹资和股权筹资相结合的方式,由此所形成的资本结构,被当作杠杆资本结构.其中,杠杆比例所指的就是资本结构当中债务或者是股权资本比例关系.为此,在衡量企业资本结构方面,财务杠杆利益发挥着不可替代的作用,也是对企业负债经营进行评价的关键性指标.
而财务杠杆利益则是企业在对负债应用过程中对于普通股产生收益的影响额度.财务杠杆理论的核心就是负债对于股东报酬的一种扩张性作用.根据财务杠杆利益的计量方法可以发现,在企业所有资金是权益资金亦或是投资利润率和负债利率保持一致的基础上,并不会形成财务杠杆利益.如果投资的利润率超过举债利率,那么借入资金就有可以提高普通股的每一股利润,具体的表现就是正财务杠杆利益.一旦投资利润率不超过举债利率,那么普通股利润率则不超过税后投资的利润率,影响了股东的实际收益,也就是负财务杠杆利益.
为将正财务杠杆利益作用充分发挥出来,对负财务杠杆利益予以限制和消除,就必须要高度重视以下两点内容：
（1）企业盈利能力的增强
由于企业投资利润率和财务杠杆利益之间是呈现正方向变动的,所以,提高其盈利能力对正财务杠杆利益增加具有积极的作用.在此过程中,企业可以对资产进行合理地配置,使资金的周转速度加快,节省产品的成本,对产品的质量和结构进行有效地改进,以保证企业盈利能力不断强化.在此基础上,应把企业各种类型负债加权平均利率当作控制投资利润率的最低标准,进而规避负财务杠杆利益的发生.由此可见,在追求较高投资报酬率的情况下,企业还应当注重投资报酬和经营风险之间的协调性.
（2）负债利率的有效减少
企业的负债率和财务杠杆利益之间的变动关系是反方向的,实现负债利率的降低可以有效地增加财务杠杆的利益.而企业应对比各个金融机构信贷条件以及举债方式特点,最终选择最佳生产经营的负债资金.但是,在实践过程中,在对财务杠杆利益予以考虑的同时,同样需对以下因素给予关注：
第一,经济周期.在市场经济背景下,国家经济并不会长期处于增长的状态,也并不会长期处于衰退的状态,而是始终处于波动发展状态.一般情况下,波动大致表现为复苏、繁荣、衰退和萧条,这是一种阶段性的周期循环,被称之为经济周期.通常,社会经济衰退和萧条阶段,宏观经济并不可观,大部分企业的经营遇到瓶颈,且财务状况陷入困境,最终影响实际的经济效益.为此,企业应尽量减少负债,或者是执行零负债这一策略.
第三,行业因素.行业不同,其生产经营活动内容也不同,所以资金结构也存在差异.针对商品流通企业,其主要的筹资目的就是存货,而且存货的周期不长,具有较强的变现能力,为此,应当适当提高负债的水平.如果企业的经营风险较高且需要一定的科研经费,对债务的过分利用并不合理,一旦债务和股权资本的运用存在不合理之处,则会导致企业出现严重的亏损问题.
结束语
综上所述,财务管理目标就是在特定理财条件之下,以财务活动组织为载体,对财务关系予以有效地处理,进而达到预期目的,而资本结构则是企业所选择的筹资方式.在企业经营和发展的过程中,资本结构会对财务管理目标产生一定程度的影响,为了进一步推动企业的可持续发展,就必须要正确认知两者之间的联系,以及资本结构所产生的影响,最终达到目标.
[1] 刘浩田.上市公司资本结构对经营绩效影响的实证研究[D].沈阳理工大学,2015.
[2] 陈浩华.改变资本结构对企业财务的影响[J].青年时代,2016（6）：280-282.
资本结构论文参考资料：
结论：资本结构对上市公司财务管理目标影响为关于资本结构方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关资本结构公式论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。
