关于透明度论文范文资料 与会计信息透明度对公司价值影响有关论文参考文献

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【摘 要】 文章以2014年深交所上市的458家公司为例,研究了企业不同生命周期阶段,会计信息透明度和公司价值即公司的会计价值和市场价值的关系,实证检验了不同生命周期阶段下会计信息透明度对公司价值的影响.研究结果表明,会计信息透明度对公司价值之间的影响在不同的阶段存在差异.在公司成长期和成熟期,会计信息透明度和公司价值正相关；在衰退期,会计信息透明度和公司价值无显著的相关关系.

【关键词】 会计信息透明度； 会计价值； 市场价值

【中图分类号】 F230 【文献标识码】 A 【文章编号】 1004-5937（2017）05-0053-04

一、引言

信息的不对称是资本市场客观存在的现象,而信息披露能在很大程度上减少这种现象的发生,能够帮助利益相关者更全面、更客观地了解所投资企业的总体情况,如发展前景和市场竞争力等.可以降低利益相关者在决策过程中面临的不确定性,减少决策风险,从而促进资源趋利性流动,达到优化资源配置的作用.

陈继初指出：“高水平的信息披露有益于证券市场的有效性和优化资源配置,因此,上市公司应该重视这一点.”对于上市公司,如果信息披露透明度越高,企业价值就越大,可以把信息披露质量不同的上市公司区分开来,减少投资的不确定性,在一定程度上有利于降低“劣币驱逐良币”的市场效应.

在生命周期的不同阶段,会计信息透明度又是如何影响企业价值的?鉴于此,本文以2014年度深市上市公司为研究对象,实证检验不同生命周期阶段下会计信息透明度对公司价值的影响.

二、文献综述

国内外学者的大量研究表明,上市公司高质量的信息披露能够提升企业价值.Elliot et al.[1]研究认为,投资决策的正确性和证券市场信息披露的透明度具有相关性,高质量的信息披露能够让投资者更加准确把握投资机会,提升公司价值.Healy et al.[2]认为,由于投资者和上市公司之间存在着严重的信息不对称,所以导致大量优质的上市公司的价值被低估,劣质公司的价值被高估,从而出现劣币驱逐良币的现象,因此,上市公司应该致力于提高信息披露的水平,强化和外部投资者的信息沟通,使投资者能够准确了解上市公司的经营情况和盈利水平.Baek et al.[3]以新加坡上市公司的数据进行实证研究,认为上市公司信息披露透明度和公司价值显著正相关.Wesley[4]研究发现,上市公司信息披露的透明度,一方面影响公司价值,另一方面可以通过降低融资成本,间接影响公司价值.

我国的证券市场建立较晚、不成熟,法律法规和监管机制不健全,信息披露透明度对企业价值的影响的研究起步处于探索阶段.陈国辉和韩海文[5]检验了自愿性信息披露对公司价值的短期效应和长期效应,研究认为,长期价值效应主要体现在：自愿性信息披露的水平越高,资本成本越低,可以改善公司的治理水平、增加公司价值.短期效应则体现在：自愿性信息披露水平越高,有助于投资者做出决策.徐仙[6]以深交所上市公司为研究对象,引入深交所信息披露的考核结果和托宾值两个 變量,研究发现,信息透明度和公司价值正相关.张迪[7]以深交所多家上市企业为研究对象,进行了会计盈余、会计信息质量和公司价值的相关性研究,研究表明,会计信息质量越好,会计盈余和公司价值的相关性就越强.

综上所述,国外学者对会计信息透明度和公司价值的关系研究较早,而且国外证券市场发展比较完善.对于国内学者的研究,主要集中于研究单项信息,如社会责任信息、环境信息、自愿性信息的披露对企业价值的影响,而研究会计信息透明度对公司价值影响的文献较少.另一方面在于忽视了生命周期对会计信息透明度的影响.因此,本文意在探讨会计信息透明度在不同生命周期阶段对公司价值的影响.

三、研究设计

(一)研究假设

生命周期可分为初创期、成长期、成熟期、衰退期和淘汰期.初创期一般会发生在上市之前,淘汰期的企业则极易被直接退市,因此本文只选取成长期、成熟期和衰退期进行研究.

在成长期,公司面临发展问题,公司内部没有足够的 流来满足增长需求,外部融资显得非常重要.在这个阶段,公司经营经验还不足,需要通过会计信息来反馈业绩,因此,处于成长期的公司更倾向选择透明度高的会计信息披露,高度透明的会计信息披露会增加企业的价值.因此,提出假设1.

H1：在成长期,会计信息透明度和公司价值呈正相关关系.

进入成熟期,企业规模已形成, 流也较稳定.但是,市场竞争也在加剧.成熟期企业外部公众关注度也比较高,为了保持竞争力、延缓衰退期的到来,企业会选择较高的会计信息披露的透明度.较高透明度的会计信息能够传递真实的信息,提高企业的价值.因此,提出假设2.

H2：在成熟期,会计信息透明度和公司价值呈正相关关系.

进入衰退期,业务锐减,产品的销量下滑,竞争力也随之下降.企业的目标在于收缩和蜕变.因此,在这个阶段,销售利润率下降,企业盈利水平也随之下降,而且面临资金链断裂的可能,如果不能得到外部资金支持很可能使得企业破产等.因此,企业盈余管理行为会随之加剧.而盈余管理行为,只会在短期内让公司扭亏为盈,但改变不了向市场传递经营不稳定、风险高的信息.因此,会有一部分投资者用脚 ,市场会对公司产生 的评估,公司股价下跌,公司价值随之降低.因此,提出假设3.

H3：在衰退期,会计信息透明度和公司价值无显著的相关关系.

(二)样本选取和数据来源

本文选取了2014年度在深交易所上市的公司作为研究样本,执行了下面的筛选程序：剔除了金融保险行业的上市公司,剔除了数据不全的上市公司,剔除了ST和PT公司,最终获得458个样本数据,财务数据来源于国泰安数据库、深交所网站.样本公司会计信息透明度的数据是根据深交所网站公布的信息披露考评结果得到的.本文使用EViews 5.1对取得的数据进行有关统计分析.

透明度论文参考资料：

结论：会计信息透明度对公司价值影响为关于本文可作为透明度方面的大学硕士与本科毕业论文透明度原则论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。