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2016年,对于全球制药巨头们的并购之路明显是个转折点.
2015年全球制药和生命科学宣布的并购金额达到了前所未有的2865亿美元,其中头3个季度为2523亿美元,大型并购贡献了主要部分.但2016年,除了1月夏尔出手以320亿美元高价收购Baxalta,这一年中大单寥寥,头3季度的并购总额仅有1607亿美元,交易笔数282笔,也少于去年同期的325笔.
究其原因,一方面是由于2015年的大量并购后,2016年可收购的标的和资金有限；另一方面,美国政府对税收倒置交易的更严格的管制和对高药价药物的声讨也会对并购产生限制.堪称“世纪并购“的辉瑞收购艾尔建,交易额高达1600亿美元,但受美国财政部新规影响,辉瑞在4月正式宣布放弃收购艾尔建的交易.
找到能满足巨头胃口、并把手中的大把顺利花出去的并购越来越难,政策环境对于大额并购的要求也日趋严格.所以为了同一个标的,大家争抢得十分激烈,而且往往一波三折.
癌症药公司Medivation就是例证.除了辉瑞、赛诺菲以外,阿斯利康、罗氏、诺华、安进、吉列德和新基也曾对其有意.
3月赛诺菲提出每股52.50美元,总价93亿美元的全收购要约,被Medivation拒绝.5月赛诺菲扬言要替换掉Medivation的董事会以完成交易,但Medivation不惧恶意收购的威胁,在6月发出致股东信,表示赛诺菲的93亿美元收购报价过低.
最终,辉瑞以每股81.50美元,总价140亿美元击败众多对手,与Medivation达成收购交易.联姻不成的辉瑞终于抢下一单,些许弥补了之前得遗憾.而艾尔建则在过去的一年里不停地买买买,成为2016年中并购总数最多的制药企业.
仅在9月,艾尔建就公布了四起并购.其中金额最大的是收购主要从事肝病药物的研发和商业化Tobira Therapeutics,费用为16.95亿美元.收购Tobira使得艾尔建能够获得了该公司治疗非酒精性脂肪肝的两个候选药物以及治疗肝脏疾病的药物.艾尔建还宣布以5000万美元预付款及里程金收购Akarna Therapeutics,该公司同样拥有治疗非酒精性脂肪肝的在研品种.同月,艾尔建以6.39亿美元收购了Vitae Pharmaceuticals,以增强皮肤病业务；以6000万美元及里程金收购Retro Sense,以补强眼科业务.11月,艾尔建又花去1.25亿美元收购Chase,获得两种泌尿领域通用API组合药物.泌尿领域也是艾尔建的研发重点之一.
从并购交易金额来看,最大一单不是辉瑞,而是夏尔以320亿美元并购Baxalta.此前在2015年8月,夏尔就看中在罕见血液病、癌症及免疫系疾病领域具有优势的Baxalta,提出并购邀约,但当即被拒.刚从百特分拆出来的Baxalta担心,并购不能实现真正的协同效果,最关键的是,Baxalta强调夏尔对其估值偏低.最终,夏尔用了长达6个月的不懈追求才将Baxalta收入囊中.
另外两起搭上2016年末班车的超百亿美元分别来自雅培和强生.
12月21日强生发布新闻稿证实与Acetlion就潜在交易进入独家谈判.12月29日路透社独家报道,强生希望以每股260美元的收购该公司,并在收购后将Acetlion的已上市产品和在研产品拆分,将其在研产品单独放在一家新的上市公司里.最终的交易有望在今年1月达成.
12月27日,雅培同意将出售两项医疗器械业务,以完成對医疗设备制造商圣犹达（St. Jude）的收购.这也即意味着,4月份雅培声明拟对圣犹达进行整体收购的事项已经通过了反垄断批准.历时8个月,这一金额高达250亿美金的并购案终于看到了落地的曙光.
雅培对圣犹达的收购并非一帆风顺,反垄断调查便是整个收购过程中遇到的最重要的问题.11月,欧洲反垄断机构批准了雅培对圣犹达的收购交易,但条件是需要将圣犹达的血管闭合装置以及雅培的可操纵式套管这两项业务进行剥离.此次美国联邦贸易委员会也持有相同的态度.
也正因此,雅培制药向外界宣布,若对圣犹达的收购能够顺利完成并获得反垄断监管批准,雅培会向日本医药公司Terumo出售旗下的部分血管闭合和电生理业务,交易总额约为11.2亿美元.
跨国超级并购收到的阻力增大,所以放眼全球之外,也许目光会更多的向国内放一放.
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